《电鳗快报》文/林妍

自去年11月25日，杭州宏华数码科技股份有限公司(下称“宏华数码”)科创板IPO获上市委会议审议通过后，至今还没有相关动作。经《电鳗快报》调查发现，该公司此次IPO招股书存在很多疑点，尤其是研发的收紧、迷离的股权转让以及可能涉嫌利益输送等更是让人担忧，带病上市后，能为市场带来什么?

《电鳗快报》虽早在去年12月份向该公司发去求证函，但至今也未获回复。

研发开始收紧了

宏华数码产品的下游应用市场为纺织印花市场，终端市场为服装、家纺等消费品。因此，该公司处于技术密集型行业，知识产权、核心技术和商业机密等是其持续稳定发展、深耕数码喷印市场的关键因素。拥有完善的技术研发管理体系，注重研发投入，重视对新产品、新技术的持续创新，对企业的长足发展至关重要，而报告期内，宏华数码的研发投入占比却在不断下降。

其招股书显示，—年上半年，宏华数码的研发费用分别为.71万元、.74万元、.59万元和.99万元，占当期营业收入的比例为8.11%、6.64%、6.41%和6.04%，研发费用率逐年下降，且年和年上半年已低于同行可比公司均值。

招股书还显示，宏华数码与杭州赛顺数码科技有限公司(以下简称“杭州赛顺”)存在3项专利诉讼未决事项，包括1项发明专利、2项实用新型专利，诉讼结果存在一定的不确定性。上述涉诉专利主要运用于宏华数码VEGA系列产品。

值得注意的是，若宏华数码的相关专利被宣告无效，知识产权被竞争对手侵犯，核心技术、商业机密等被泄露，宏华数码将存在市场竞争优势下降的风险，进而该公司的生产经营恐遭不利影响。

股权转让或违规

《电鳗快报》注意到，报告期内，宏华数码共进行了10次股份转让。其中，年12月，中鑫科技、驰波公司、杭州荣利分别向浙江亿脑转让67.91万股股份、.5万股股份、78.41万股股份，作价分别为.13万元、.75万元、.88万元。

据计算，中鑫科技、驰波公司、杭州荣利的股权转让价格分别为7.1元/股、7.1元/股、5.21元/股。不难看出，浙江亿脑从中鑫科技、驰波公司以及杭州荣利收购的宏华数码每股股权的价格相差了26.6%，股权交易价格差异较大。

据了解，早在年4月，公司还涉国有资产转让违规。年8月，宏华科技集团(中国)有限公司和杭州高达电脑联合公司成立杭州宏华电脑技术有限公司(宏华数码前身)，性质为中外合资经营企业。年8月和12月，宏华科技集团(中国)有限公司和杭州高达电脑联合公司分别将其所持股份转让给汉加发展有限公司和深圳华联纺织(集团)有限公司。而杭州高达和华联集团均为国有企业或国有控股企业，此次资产转让行为涉及国有资产转让。年4月，华联发展集团有限公司(由深圳华联纺织(集团)有限公司更名)将所持宏华电脑30万美元出资(占注册资本的60%)转让给深圳市惠中化纤实业股份有限公司，转让价格以深圳市资产评估事务所出具的评估报告所列载的宏华电脑截至年7月31日净资产评估值.84万元为基础，确认为万元。

业内人士称，国有资产占有单位在进行资产拍卖、转让时应当进行资产评估，若没有进行评估或者没有按照规定立项、确认，其经济行为无效。宏华电脑是否涉国有资产转让违规呢?

隐瞒披露或涉信披违规

《电鳗快报》根据滨公(消)行罚决字〔〕号信息显示，宏华数码在年7月因消控室未实行24小时值班制度，违反了《浙江省消防条例》第三十三条第二款的规定被杭州市公安消防支队滨江区大队处以行政处罚一次，并罚款元。而次处罚在宏华数码招股说明书中并未披露，涉信披违规。

此外，年宏华数码在中小板IPO之时有报道称，宏华数码账上躺着万的货币资金,其中银行存款就有万元。该公司也不缺房产,招股书显示，该公司在杭州生产总部和北京、广州等城市都有物业对外出租;公司还刻意隐瞒的18层办公楼建设项目;在一期生产大楼(宏华大厦)的办公楼大量闲置或改作员工宿舍的情况下,再建办公楼，到底是用于公司生产经营还是用于房地产投资;设备购置费与收入严重不匹配，宏华数码募集资金的近90%将投向上述涉嫌虚假披露的数码喷印系统生产基地建设项目。仔细研究这个项目的投资明细发现，这个项目的设备采购金额涉嫌被人为放大等。

利益输送如何规避

根据招股书信息显示，宏华数码在年-年第二大供应商都是杭州赛洋图像技术有限公司，采购金额分别为.05万元、.53万元、.74万元。可是我们在查看杭州赛洋图像技术有限公司企业信息时发现，杭州赛洋图像技术有限公司法人代表杨文，注册

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