大家好，我是量子熊猫，鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

由于这部分研究近期才开始，并没有经过长期数据验证，可能会存在一定的风险。

我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

年12月29日可申购新股分析

泰慕士（）：

企业基本情况：

全称“江苏泰慕士针纺科技股份有限公司”，主营业务为针织面料与针织服装的研发、生产和销售。

主要为迪卡侬、森马服饰、Quiksilver、Kappa、佐丹奴、全棉时代等知名服装品牌提供贴牌加工服务。

公司主要产品可以分为运动服装、休闲服装及儿童服装。

公司拥有在行业内具备领先优势的纵向一体化针织服装产业链，涵盖了针织面料开发、织造、染整以及针织服装裁剪、印绣花、缝制等诸多生产环节，通过构建全流程信息控制系统和自动仓储系统，依靠专业设备自动化、核心工序模块化、员工操作标准化管理，建立了能够满足客户多品种、小批量、多批次采购需求的柔性生产链。

简单来说就是服装行业的代工制造商，与之对应的是服装品牌商，例如前面提到的迪卡侬，主要负责服装设计、品牌运营和终端销售，而服装制造商于服装生产和工艺改进、供应链管理等。

主营业务收入主要来源于针织服装，占比长期在90%以上，其中占比较大的是运动服装，这主要跟迪卡侬是大客户有关，其次还有少量针织面料营收。

客户方面，公司已与迪卡侬、森马服饰旗下巴拉巴拉品牌建立了战略合作关系，与Quiksilver、Kappa、全棉时代、Okaidi、七匹狼、马克华菲等品牌商建立了长期的合作关系。

对应申万二级行业为纺织制造，可比上市企业最出名的就是全球纺织业的“台积电”申洲国际（），国内的话主要为聚杰微纤（）、棒杰股份（）、健盛集团（）。

发行情况：

企业市值13.22亿元，发行市值4.4亿元，发行价格16.53元，发行市盈率15.75，PE-TTM13.15，顶格申购需要10.5万元市值。

对比纺织制造行业PE-TTM为21.68，对比申洲国际PE-TTM为37.63，对比聚杰微纤PE-TTM为.8，对比棒杰股份PE-TTM为49.82，对比健盛集团PE-TTM为-10.85。

对比行业和可比企业看都不高。

业绩情况：

年营业收入预计为8.0亿元至8.5亿元，较上年同期增长15.35%至22.56%；

归属于母公司股东的净利润预计为9,万元至10,万元，较上年同期增长17.06%至29.25%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为9,万元至10,万元，较上年同期增长17.36%至30.40%。

年营收69,.85万元，年营收79,.70万元，年营收75,.72万元，年复合增速为-4.14%。

年归母净利润8,.89万元，年归母净利润9,.万元，年归母净利润9,.11万元，年复合增速为-8.79%。

-年营收和利润双降，而年反弹有点猛，参考招股说明书解释：

主要系随着疫情得到控制，疫情对公司影响逐步消除，公司经营恢复正常，营业收入有所恢复，同时公司优化客户及产品结构，毛利率水平较高的产品占比有所上升，预计下半年毛利率会有所提升。

具体毛利率方面，年到今年上半年主营业务毛利率分别为23.53%、23.28%、22.75%和21.56%，属于逐年略微下滑的水平，主要跟内销和外销以及产品结构有关，从前面业绩增长解释看，毛利率下半年预计将有所回升。

从企业基本面看，以往营收和利润持续下滑，不过年业绩有了反转，解释也还行，就是不知道能否持续。

从发行方面看，发行价格低，市盈率不高，又是深圳主板上市，整体看下来还是不错的。

申购建议：推荐申购，我的操作：申购。

申购建议说明：

推荐申购，基本面和发行情况都较好，破发概率小。

谨慎申购，基本面或发行情况存在一定问题，50%破发概率。

放弃申请，基本面或发行情况存在较大问题，破发概率大。

以上就是本篇的全部内容，有空记得点赞~我们见。