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纺织服装纺织服装行业的投资特点

发布时间:2022/10/28 20:16:09   
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我们来聊聊纺织服装行业的行业框架和研究方法。这节课呢,我们先来整体看看纺服行业的产业特征和投资特点,为后面梳理核心投资逻辑打好基础。

首先整个纺织服装行业,它的整个链条还是非常长的,基本上从上游的农业或者化工、到中游的纺织制造业、再到下游批发零售业,覆盖了三四个行业。

越靠上游集中度越高,越靠下游越分散。看上游的话,大头还是和棉花、包括石油这些大宗商品相关,所以有一定的周期属性。

中游这个制造业,基本上就是有制造业的属性,受到像劳动力、生产设备、生产工艺、生产规模等影响;由于纺服也是出口大类,所以人民币的汇率对于出口型的纺服企业影响也不小。

下游的品牌零售,就会有零售行业的属性,以国内销售为主,品牌、产品、渠道最为重要。订货会也是一个关键因素。

再来看看纺织服装的行业结构。纺织制造和品牌零售这两个大板块,其中纺织制造以出口外销为导向,品牌零售以内销为导向。

以纺服的上市公司收入来源归类的话,我们可以看到,整个行业的收入来源,年之后这七八年是纺织制造行业收入占比比较大。

但这几年随着新上市了很多服装的品牌零售公司,下游品牌零售收入占比也是在逐步增加。



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